去る２月９日、第３回「専門家による中小企業のＭ＆Ａの実務」が開催されました。今回のテーマは、「企業価値評価」。概要として（１）企業価値、事業価値、株主価値の概念を把握し、評価目的に応じた評価手法および価格決定のプロセスの理解（２）ネットアセット・アプローチ、インカム・アプローチ、マーケット・アプローチにおける代表的な算定方法の理解（３）演習形式による算定から総合評価までの流れの理解、が研修されました。特に、事例演習では非上場会社のケーススタディとして、フリーキャッシュフローの推計や資本コスト（割引率）の推計、ＤＣＦ法による株主価値の計算、類似会社による評価計算、株価倍率、株式価値等の演算を行いました。ポイントは常に企業価値等の形成要因（・一般的要因・業界要因・企業要因・株主要因・目的要因）の分析に立ち返り常にそれらを勘案しつつ、最適な評価方法を検討することとなります。今後研修のスキルの標準化を進め、ＪＰＢＭネットワークでのＭ＆Ａ実務を進めます。
